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真人娱乐官网:特朗普的“资本犯罪”会触发下一场金融危机吗?

时间:2018/4/24 11:17:07  作者:  来源:  查看:87  评论:0
内容摘要:国际货币基金组织(IMF)近期多次对市场就全球债务水平高企问题发出警告,无论是IMF总裁拉加德在香港的演讲、还是最新公布的IMF“财政监测”(Fiscal Monitor)报告都指出,目前全球债务水平已经高于金融危机前夕的峰值。财政监测报告显示,全球债务已处于历史高位,2016年...
国际货币基金组织(IMF)近期多次对市场就全球债务水平高企问题发出警告,无论是IMF总裁拉加德在香港的演讲、还是最新公布的IMF“财政监测”(Fiscal Monitor)报告都指出,目前全球债务水平已经高于金融危机前夕的峰值。

财政监测报告显示,全球债务已处于历史高位,2016年达到了创纪录的164万亿美元的峰值,相当于全球GDP的225%。

与2009年的高峰相比,目前全球债务又增加了GDP的12%。

IMF指出,过去十年里,私人和公共债务都大幅增加。164万亿美元的全球债务中,63%是非金融私人部门债务,37%是公共部门债务。



IMF表示,在全球债务的激增中,公共债务起了重要作用,这既是全球金融危机中经济崩溃与政策反应的体现,也反映了2014年大宗商品价格的下跌以及新兴市场及低收入发展中国家支出快速增加的影响。

平均而言,发达经济体的债务已达到了GDP的106%,这在二战以来尚属首次。在新兴市场和中等收入经济体,债务与GDP之比平均达到50%,达到了20世纪80年代债务危机时的水平。

此外,这些债务中有近一半是非优惠性的,因此这些国家的利息负担与税收收入之比在过去10年翻了一番。在所有的国家,债务变动背后都存在着巨大的基本赤字——新兴市场和发展中经济体的基本赤字均创下了历史新高。

金融危机风险凸显

之所以高企的政府债务和赤字令人担忧,是因为政府债务高企的国家很容易受到全球金融环境突然收紧的影响,当无法进入市场融资,经济活动也会受到威胁。

IMF警告称,经验表明,各国可能会受到公共债务与GDP之比出现意外巨大冲击的影响,这会使展期风险加剧。值得注意的是,巨额债务和赤字将限制政府的能力,使其无法在经济下滑时出台有力的财政政策来支持经济。

历史经验表明,薄弱的财政状况会加深经济衰退程度并延长其持续时间(如金融危机之后的情况),这是因为政府无力推出足够的财政政策来支持经济增长。

建立财政空间十分重要,特别是在私人部门债务达到历史高位且还在不断上升的情况下尤其如此。一些国家的私人债务过高,可能面临着出现急剧且成本高昂的去杠杆过程。



此前一次由高额债务带来的“灾难”至今仍触目惊心,十年前爆发于华尔街的金融危机又称“次贷危机”,其后续影响之一是几乎席卷整个欧洲的债务危机。而就在上周,作为债主的欧盟和IMF本周还在开会讨论是否延缓希腊债务,并为此争论不休。

IMF研究显示,经济危机过后,具备足够财政和货币缓冲的国家产出下降幅度低于1%,而无缓冲的国家下降幅度接近10%。由此可见,无论在私人领域还是公共领域的债务累积背后都暗藏巨大危机,在经济运行良好时期借贷问题或许并不凸显,但是一旦经济下行将出现加深并延长困境的风险。

美国债务状况糟糕度将赶超意大利

特别值得注意的是,本次IMF公布的数据中,美国的债务状况令人震惊。IMF最新数据显示,到2023年,美国债务与GDP的比率预计将扩大至116.9%,而意大利将缩小至116.6%;就财政负担而言,美国也将“领先”莫桑比克和布隆迪。

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